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制冷剂景气周期将至，氟化工产业链或迎拐点，龙头企业优先受益

日期：2023-03-01　点击数： 返回列表
　　2月27日，氟化工板块涨幅居前。截至当日收盘，三美股份涨停，兴发集团涨8.58%，永和股份涨6.56%，云天化涨5.3%，巨化股份涨4.26%。
　　制冷剂行业将迎高景气周期
　　在全球变暖的大背景下，全球的平均气温不断上升，空调的市场空间仍然非常广阔，普及率也有望进一步提高，未来将是拉动制冷剂需求的主要引擎。
　　从全球范围来看，制冷剂的需求保持稳步增长。2021年我国制冷剂的需求量为70.9万吨，预计2024年将增长至77.3万吨。国际能源署预计，全球制冷量将由2016年的1.17GW增长至2050年的3.7GW，年均复合增速约为4%。
　　在制冷剂的下游环节，家用空调和中央空调占比达到78%，冰箱冰柜占比达到16%。目前使用最为广泛的制冷剂是含氟制冷剂。此外，现代农业、冷链物流等领域的制冷需求也在增长。
　　行业集中度将不断提升
　　目前，我国正处于第三代制冷剂对第二代产品的更替期，同时2022年也是三代制冷剂配额基准的最后一年。在政策的引导下，各个厂商在过去几年纷纷通过新建产线来扩大第三代制冷剂的产能，并投入到市场份额的抢夺战中。
　　需要指出的是，R32是第三代制冷剂中产能最大的一种，目前在国内拥有51.8万吨的产能。因其制冷效果高于其他型号产品，而温室效应潜能值又明显低于其他产品，优势进一步突显。R32加速发展成为家用空调的主流制冷剂。
　　随着基准期的结束，我国第三代制冷剂市场残酷的竞争状态有望得到改善，重新回到理性发展的轨道上来。R32等主要型号产品的毛利有望进一步提升。未来，随着配额制度的落地，行业将逐步实现优胜劣汰，行业集中度将进一步向龙头企业靠拢。
　　相关数据显示，巨化股份拥有13万吨/年的产能，居于R32型号的产能之首，占据国内总产能的25%；东岳集团达到6万吨/年紧随其后；三美股份、联创股份达到5万吨/年。
　　相关公司业绩持续提升
　　业内数据显示，制冷剂的价格从今年年初的1.33万元/吨上涨至2月22日的1.43元/吨。今年以来，主流第三代制冷剂R32的涨幅超过10%。此外，第三代制冷剂其他多个型号的价格也有不同程度的上涨。

（文章转载自制冷快报）


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